Il punto di flessione del settore degli imballaggi metallici si sta avvicinando e si prevede che i profitti del settore continueranno a riprendersi

l’ industria degli imballaggi metallici ha registrato una continua espansione della capacità e un calo dei profitti. Negli ultimi anni Attualmente, la volontà del settore di espandere la produzione si è notevolmente indebolita. Con il completamento dello sviluppo delle capacità del settore, la promozione dell’integrazione, delle fusioni e delle acquisizioni di aziende leader nazionali e il calo dei prezzi delle materie prime, si prevede che il margine di profitto del settore degli imballaggi metallici continuerà a recuperare.

Nella prima metà del 2024, sebbene la crescita dei ricavi sia stata scarsa a causa della debolezza generale della domanda dei consumatori, la redditività è migliorata grazie al calo dei prezzi delle materie prime e all’ottimizzazione della disposizione della capacità. Ad esempio, il margine lordo di Auerijin nella prima metà del 2024 è stato del 17,82%, in aumento di 1,88 punti percentuali su base annua, principalmente a causa del calo delle materie prime. Il prezzo medio della banda stagnata nella prima metà del 2024 è stato di 6.546 yuan/ton, in calo di 4,7 punti percentuali su base annua. Anche i prezzi dell’alluminio sono scesi da un picco di 24.240 yuan/ton nel 2021 a 19.695 yuan/ton del 23 settembre 2024. Con il completamento dello sviluppo delle capacità del settore e la promozione dell’integrazione e della fusione delle società principali, si prevede che il margine di profitto del settore degli imballaggi metallici continuerà a riprendersi, e si prevede che il punto di flessione del settore accelererà.

Nel 2023, le imprese di dimensioni superiori a quelle previste nel settore cinese degli imballaggi metallici realizzeranno un fatturato totale di 150,562 miliardi di yuan dalla loro attività principale, pari a circa il 13% del valore della produzione totale del settore degli imballaggi, che è ancora molto indietro rispetto al livello globale del 45%-50%. La percentuale più alta è stata rappresentata dalle lattine per bevande da due e tre pezzi. Al momento, la domanda e l'offerta di lattine in tre pezzi sono sostanzialmente equilibrate. Nel 2022, la produzione dell'industria cinese delle lattine in tre pezzi sarà di circa 31,05 miliardi di lattine e la domanda sarà di circa 30,53 miliardi di lattine. Grazie alla stabile relazione di cooperazione tra le principali aziende e fornitori di bevande, il modello principale di imballaggi in metallo è relativamente stabile. Nel contesto di una struttura stabile della clientela e di un modello industriale, il prezzo medio franco fabbrica delle imprese che producono lattine in tre pezzi ha mostrato una tendenza alla stabilità e all'aumento negli ultimi anni.

Dal punto di vista dell’industria dell’imballaggio statunitense, la crescita leader ha subito un’accelerazione e la redditività è migliorata dopo fusioni e acquisizioni. Secondo Huafu Securities, nel primo periodo di integrazione (1990-2000), Crown ha acquisito una serie di imballaggi metallici per alimenti e obiettivi di imballaggio in plastica; Nella seconda fase del periodo di integrazione (2000-2016), Boer ha iniziato ad accelerare il ritmo delle fusioni e acquisizioni, mirate principalmente alle di lattine di alluminio . aziende locali La crescita annuale dei ricavi di Boer ha raggiunto il 6,4% dal 2016 al 2023, rispetto al 4% precedente, mentre il 5,5% di Crown dal 2016 al 2023 è aumentato rispetto al 2% precedente. Inoltre, beneficiando del consolidamento del settore, il centro del margine di profitto operativo di Crown è aumentato dall'8% al 10% nel primo round di consolidamento, e il centro del margine di profitto operativo complessivo di Boer è aumentato dal 6% al 9% nel secondo round di consolidamento.

Nello specifico, prendiamo Boer come esempio: negli ultimi anni il suo margine di profitto lordo e il margine di profitto netto sono rispettivamente pari a circa il 20% e il 5%. Nel 2023, i ricavi di Bohr Beverage Packaging saranno pari a 11,32 miliardi di dollari USA, con un margine lordo e un margine netto rispettivamente del 19,0% e del 5,1% e un ROE del 19%. Anche se il ROE dei leader nazionali nel settore degli imballaggi metallici è compreso tra il 6% e l’11%, c’è un ampio margine di miglioramento rispetto a Bohr.

Huafu Securities ha sottolineato che dopo il primo round di integrazione nazionale dal 2016 al 2019, le due industrie delle lattine hanno gradualmente formato l'imballaggio Baosteel, Auruijin, l'imballaggio COfCO, tre principali modelli di concorrenza, ma il divario di quote tra loro è piccolo, se l'acquisizione di azioni per l'imballaggio COfCO finalmente atterra, il modello del settore sarà più chiaro, il miglioramento della voce dominante, favorevole alla crescita dei profitti. Nel 2023, il margine di profitto operativo delle principali aziende cinesi di imballaggi metallici sarà compreso tra il 4% e il 7%, che è simile al margine di profitto operativo complessivo delle società estere prima dell'integrazione, mentre dopo il primo round di integrazione, il margine di profitto operativo delle attività di imballaggi metallici delle società estere nel 2004 sarà compreso tra il 9% e il 12%, dopo il secondo round di integrazione. Il margine operativo delle attività di imballaggi metallici delle società estere nel 2023 sarà compreso tra il 9% e il 17%. Da questo punto di vista 2025 anni di industria degli imballaggi metallici nel suo complesso