Metaalverpakkingsbedryfsbuigpunt nader, sal die winste van die bedryf na verwagting voortgaan om te herstel

Die metaalverpakkingsbedryf het die afgelope paar jaar voortdurend die uitbreiding van die kapasiteit ervaar en dalende winste. Op die oomblik het die bereidwilligheid van die bedryf om produksie uit te brei aansienlik verswak. Met die voltooiing van die konstruksie van die bedryfskapasiteit, die bevordering van integrasie en samesmeltings en verkrygings van binnelandse toonaangewende ondernemings, en die daling van grondstofpryse, sal die winsmarge van die metaalverpakkingsbedryf na verwagting steeds herstel.

In die eerste helfte van 2024, hoewel die groei van inkomste swak was as gevolg van die algehele swak verbruikersvraag, het die winsgewendheid verbeter as gevolg van dalende grondstofpryse en die optimalisering van kapasiteitsuitleg. Byvoorbeeld, die bruto marge van Auerijin in die eerste helfte van 2024 was 17,82%, met 1,88 persentasiepunte jaar-tot-jaar, hoofsaaklik as gevolg van die daling van grondstowwe. Die gemiddelde prys van tinplaat in die eerste helfte van 2024 was 6.546 yuan/ton, 'n jaargrondslag van 4,7 persentasiepunte. Aluminiumpryse het ook gedaal van 'n hoogtepunt van 24.240 yuan/ton in 2021 tot 19.695 yuan/ton op 23 September 2024. Met die voltooiing van die konstruksie van die bedryfskapasiteit en die bevordering van integrasie en samesmelting van hoofondernemings, sal die winsmarge van die metaalverpakking verwag word om te herstel, en die buigpunt van die industrie sal verwag om te versnel.

In 2023 sal ondernemings bo die aangewese grootte in China se metaalverpakkingsbedryf 'n totale omset van 150,562 miljard yuan uit hul belangrikste onderneming behaal, wat ongeveer 13%van die totale uitsetwaarde van die verpakkingsbedryf uitmaak, wat steeds ver agter die wêreldvlak van 45%-50%is. Twee- en drie -stuk drankblikke was die grootste deel. Op die oomblik is die vraag en aanbod van drie-stuk blikkies basies gebalanseerd. In 2022 sal die produksie van China se drie-stuk Can-industrie ongeveer 31,05 miljard blikkies wees , en die vraag sal ongeveer 30,53 miljard blikkies wees. As gevolg van die stabiele samewerkingsverhouding tussen groot drankondernemings en verskaffers, is die toonaangewende patroon van metaalverpakking relatief stabiel. Onder die agtergrond van 'n stabiele klantestruktuur en bedryfspatroon, het die gemiddelde voormalige prys van drie-stuk CAN-ondernemings 'n neiging tot stabiliteit en stygende in die afgelope jaar getoon.

Vanuit die perspektief van die Amerikaanse verpakkingsbedryf het die grootste groei versnel en winsgewendheid verbeter na samesmeltings en verkrygings. Volgens Huafu Securities het Crown in die eerste ronde van die integrasietydperk (1990-2000) 'n aantal voedselmetaalverpakking, plastiekverpakkingsteikens verkry; In die tweede ronde van die integrasietydperk (2000-2016) het Boer die tempo van samesmeltings en verkrygings begin versnel, hoofsaaklik gerig op plaaslike aluminiumblikke . Boer se jaarlikse omsetgroei het van 2016 tot 2023 6,4 persent bereik, van 4 persent vantevore, terwyl Crown se 5,5 persent van 2016 tot 2023 van 2 persent van voorheen gestyg het. Boonop het Crown se bedryfswinsmarge -sentrum van 8% tot 10% in die eerste ronde van die konsolidasie van Crown se bedryfswinsmarge -sentrum van 8% tot 10% gestyg, en Boer se totale bedryfswinsmarge -sentrum het van 6% tot 9% gestyg in die tweede ronde van die konsolidasie.

Spesifiek, neem Boer as voorbeeld, sy bruto winsmarge en die netto winsmarge -sentrum is die afgelope paar jaar ongeveer 20% en 5%. In 2023 sal die inkomste van Bohr Beverage Packaging 11,32 miljard Amerikaanse dollars wees, met die bruto marge en 'n netto marge van onderskeidelik 19,0% en 5,1%, en ROE van 19%. Terwyl die ROE van huishoudelike metaalverpakkingsleiers in die omgewing van 6%-11%is, is daar 'n uitstekende ruimte vir verbetering in vergelyking met Bohr.

Huafu Securities het daarop gewys dat die twee CAN -industrie, na die eerste ronde van binnelandse integrasie van 2016 tot 2019, geleidelik Baosteel -verpakking, Auruijin, COFCO -verpakking, drie hoofkompatroonpatroon gevorm het, maar die aandeelgaping tussen mekaar is klein, as die aandeel in die kofto -verpakking uiteindelik landing sal wees, sal die bedryfspatroon meer duidelik wees, die verbetering van die voorste stem, wat tot winsgewend is. In 2023 sal die bedryfswinsmarge van groot Chinese metaalverpakkingsondernemings tussen 4% en 7% wees, wat soortgelyk is aan die totale bedryfswinsmarge van oorsese maatskappye voor integrasie, terwyl die eerste ronde van integrasie tussen 9% en 12% sal wees, na die tweede ronde van die integrasie, die bedryfsmargin van metaalverpakking van ondernemings van Overas -ondernemings in 2023 sal wees. 17%. Vanuit hierdie standpunt 2025 jaar van metaalverpakkingsbedryf as geheel