Metalemballageindustriens bøjningspunkt nærmer sig, at industriens overskud forventes at fortsætte med at komme sig

Metalemballageindustrien . har oplevet kontinuerlig udvidelse af kapacitet i de sidste par år og faldende overskud På nuværende tidspunkt er industriens vilje til at udvide produktionen svækket markant. Med afslutningen af ​​industrikapacitetskonstruktionen, fremme af integration og fusioner og erhvervelser af indenlandske førende virksomheder og faldet i råmaterialepriser metalemballageindustriens fortjenstmargen at fortsætte med at komme sig. forventes

I første halvdel af 2024, selvom omsætningsvæksten var dårlig på grund af den samlede svage forbrugernes efterspørgsel, forbedrede rentabiliteten sig på grund af faldende råmaterialepriser og optimering af kapacitetslayout. F.eks. Var den bruttomargin af Auerijin i første halvdel af 2024 17,82%, en stigning på 1,88 procentpoint år til år, hovedsageligt på grund af tilbagegang af råmaterialer. Den gennemsnitlige pris på tinplate i første halvdel af 2024 var 6.546 Yuan/ton, ned 4,7 procentpoint år til år. Aluminiumspriserne faldt også fra et højdepunkt på 24.240 yuan/ton i 2021 til 19.695 Yuan/ton den 23. september 2024. Med afslutningen af ​​industriens kapacitetskonstruktion og fremme af integration og fusion af hovedfirmaer forventes fortjenstmarginen for metalpakningsindustrien at fortsætte med at komme sig, og indgangspunktet for industrien forventes at accelerere.

I 2023 opnår virksomheder ovenstående størrelse i Kinas metalemballageindustri en samlet omsætning på 150,562 milliarder yuan fra deres vigtigste forretning, hvilket tegner sig for ca. 13%af den samlede outputværdi af emballageindustrien, hvilket stadig ligger langt bag det globale niveau på 45%-50%. To - og tre -delt drikke dåser tegnede sig for den højeste andel. På nuværende tidspunkt er udbuddet og efterspørgslen af ​​trestykke dåser dybest set afbalanceret. I 2022 vil output fra Kinas tre-stykke industri være ca. 31,05 milliarder dåser , og efterspørgslen vil være ca. 30,53 milliarder dåser. På grund af det stabile kooperative forhold mellem større drikkevarevirksomheder og leverandører er det førende mønster af metalemballage relativt stabilt. Under baggrund af stabil kundestruktur og industrimønster har den gennemsnitlige ex-fabrikspris på tre-delt virksomheder vist en tendens til stabilitet og stigning i de senere år.

Set fra den amerikanske emballageindustri, blev den førende vækst accelererede og rentabilitet forbedret efter fusioner og erhvervelser. Ifølge Huafu Securities, i den første integrationsrunde (1990-2000), erhvervede Crown en række fødevaremetalemballage, plastemballage-mål; I den anden integrationsrunde (2000-2016) begyndte Boer at fremskynde tempoet i fusioner og erhvervelser, hovedsageligt målrettet mod lokale aluminiumsdåse virksomheder. Boer's årlige omsætningsvækst nåede 6,4 procent fra 2016 til 2023, op fra 4 procent tidligere, mens Crowns 5,5 procent fra 2016 til 2023 var steget fra 2 procent tidligere. Derudover steg med fordel af industriens konsolidering, Crowns driftsmargincenter steg fra 8% til 10% i den første konsolideringsrunde, og Boer's samlede driftsmargincenter steg fra 6% til 9% i anden konsolideringsrunde.

Tag specifikt Boer som et eksempel, dens brutto fortjenstmargen og nettoresultatcenter er henholdsvis ca. 20% og 5% i de senere år. I 2023 vil Bohr Beverage Packages omsætning være 11,32 milliarder dollars med bruttomargin og nettomargin på henholdsvis 19,0% og 5,1% og ROE på 19%. Mens Roe af indenlandske metalemballageledere ligger i området 6%-11%, er der et stort rum til forbedring sammenlignet med Bohr.

Huafu Securities påpegede, at efter den første runde af indenlandsk integration fra 2016 til 2019, de to kan industrien gradvist dannede Baosteel -emballage, auruijin, cofco -emballage, tre hovedkonkurrencemønster, men aktiet mellem hinanden er lille, hvis kapitalindsamlingen for cofco -emballage til sidst lander, industrien vil være mere klar, forbedring af den førende stemme, der bestræber sig til fordel. I 2023 vil driftsresultatmargenen for større kinesiske metalemballageselskaber være mellem 4% og 7%, hvilket svarer til den samlede driftsresultatmargin for oversøiske virksomheder, før integration, mens driftsmarginalen for oversøiske selskaber i 2020 vil være mellem 9% og 12% efter den anden integrationsrunde, vil driftsresultatmargenen for metalemballagevirksomheder i oversøiske virksomheder i 2004 17%. Fra dette synspunkt 2025 års metalemballageindustri som helhed