Zbliża się punkt fleksji branży opakowań metalowych, oczekuje się, że zyski branżowe będą nadal odzyskiwać

W ciągu ostatnich kilku lat przemysł opakowań metalowych doświadczył ciągłej ekspansji wydajności i malejących zysków. Obecnie gotowość branży do rozszerzenia produkcji znacznie się osłabła. Po zakończeniu budowy zdolności branżowych, promocja integracji i fuzji oraz przejęcia wiodących firm krajowych oraz spadek cen surowców oczekuje się, że marża zysku w branży opakowań metalowych będzie się rozwijać.

W pierwszej połowie 2024 r., Chociaż wzrost przychodów był słaby z powodu ogólnego słabego popytu konsumentów, rentowność poprawiła się z powodu spadających cen surowców i optymalizacji układu pojemności. Na przykład margines brutto Auerijin w pierwszej połowie 2024 r. Wyniósł 17,82%, co stanowi wzrost o 1,88 punktu procentowego rok do roku, głównie ze względu na spadek surowców. Średnia cena Tinplate w pierwszej połowie 2024 r. Wyniosła 6546 juanów/tonę, co stanowi spadek o 4,7 punktu procentowego rok do roku. Ceny aluminium spadły również ze szczytu 24 240 juanów/tony w 2021 r. Do 19 695 juanów/tony 23 września 2024 r. Wraz z zakończeniem budowy zdolności branżowych i promocją integracji i powołania głównych firm, marżę zysku w branży pakowania metali ma się nadal odzyskać, a punkt dreszczowy w branży.

W 2023 r. Przedsiębiorstwa powyżej wyznaczonej wielkości w chińskiej branży opakowań metalowych osiągną całkowity przychód wynoszący 150,562 miliarda juanów z ich głównego biznesu, co stanowi około 13%całkowitej wartości produkcji branży opakowaniowej, która wciąż jest znacznie za globalnym poziomem 45–50%. Dwu - i trzyczęściowe puszki napojów stanowiły najwyższy odsetek. Obecnie podaż i popyt na trzyczęściowy puszki są zasadniczo zrównoważone. W 2022 r. Produkcja trzyczęściowej branży puszek chińskiej wyniesie około 31,05 miliarda puszek , a popyt wyniesie około 30,53 miliarda puszek. Ze względu na stabilne relacje współpracujące między głównymi firmami napojów i dostawcami wiodący wzór opakowania metalu jest stosunkowo stabilny. Na tle stabilnej struktury klientów i wzorca branżowego średnia ex-faktyczna cena trzyczęściowa może przedsiębiorstwa wykazały trend stabilności i rosnącej w ostatnich latach.

Z perspektywy amerykańskiej branży opakowaniowej wiodący wzrost przyspieszony i rentowność poprawiła się po fuzji i przejęciach. Według Huafu Securities, w pierwszej rundzie okresu integracji (1990-2000), Crown nabyła szereg opakowań z metali żywnościowych, plastikowe cele opakowań; W drugiej rundzie okresu integracji (2000–2016) Boer zaczął przyspieszyć tempo fuzji i przejęć, skierowanych głównie do lokalnych firm z aluminium . Roczny wzrost przychodów Boera osiągnął 6,4 procent w latach 2016–2023, w porównaniu z 4 procentami wcześniej, podczas gdy 5,5 procent Crown w latach 2016–2023 wzrósł wcześniej z 2 procent. Ponadto, korzystając z konsolidacji branży, centrum marginesu zysków operacyjnych Crown wzrosło z 8% do 10% w pierwszej rundzie konsolidacji, a ogólne centrum marginesu zysków operacyjnych Boer wzrosło z 6% do 9% w drugiej rundzie konsolidacji.

W szczególności, BOER jako przykład, jego marża zysku brutto i centrum marży zysków netto wynoszą odpowiednio około 20% i 5% w ostatnich latach. W 2023 r. Przychody Bohr Beverage Packaging wyniesie 11,32 miliarda dolarów amerykańskich, z marżą brutto i marży netto odpowiednio 19,0% i 5,1%, a ROE wynosząca 19%. Podczas gdy ROE krajowych liderów opakowań metalowych znajduje się w zakresie 6–11%, istnieje świetna przestrzeń do poprawy w porównaniu z Bohr.

Huafu Securities zwrócił uwagę, że po pierwszej rundzie integracji krajowej w latach 2016–2019 oboje mogą stopniowo tworzyć opakowanie Baosteel, auruijin, opakowanie cofco, trzy główne wzorce konkurencji, ale różnica udziału między sobą jest niewielka, jeśli akwizycja kapitału na opakowanie cofco wreszcie lądowanie, wzorca branżowa będzie większa, wzorca przemysłu, improwizowanie, powiadomienie o wzajemnym rozwoju. W 2023 r. Marża zysku operacyjnego głównych chińskich firm opakowaniowych metalowych będzie wynosić od 4% do 7%, co jest podobne do ogólnej marży zysku operacyjnego przedsiębiorstw przed integracją, podczas gdy po pierwszej rundzie integracji margines zysku operacyjnego działalności opakowań metalowych w spółkach zagranicznych w 2004 r. Będzie między 9% a 12%. Zobacz 2025 lat branży opakowań metalowych jako całości