Metal Ambalaj Endüstri Bükülme Noktası yaklaşıyor, endüstri karlarının iyileşmeye devam etmesi bekleniyor

endüstrisi Metal ambalaj , son birkaç yılda sürekli kapasitenin genişlemesi ve karların azalması yaşamıştır. Şu anda, endüstrinin üretimi genişletme isteği önemli ölçüde zayıfladı. Endüstri kapasitesi inşaatının tamamlanması, yerli lider şirketlerin entegrasyon ve birleşme ve satın alımlarının teşvik edilmesi ve hammadde fiyatlarının azalmasıyla, metal ambalaj endüstrisinin kar marjının iyileşmeye devam etmesi bekleniyor.

2024'ün ilk yarısında, genel zayıf tüketici talebi nedeniyle gelir artışı zayıf olmasına rağmen, düşen hammadde fiyatları ve kapasite düzeninin optimizasyonu nedeniyle kârlılık arttı. Örneğin, 2024'ün ilk yarısında Auerijin'in brüt kar marjı, esas olarak hammaddelerin düşüşünden dolayı yıllık%1.88 puanla%17.82 idi. 2024'ün ilk yarısında ortalama teneke fiyatı 6.546 yuan/ton idi, yıllık % 4,7 puan düştü. Alüminyum fiyatları ayrıca 2021'de 24.240 yuan/ton zirveden 23 Eylül 2024'te 19.695 yuan/ton'a düştü. Endüstri kapasitesi inşasının tamamlanması ve baş şirketlerinin birleşmesinin teşvik edilmesi, metal ambalaj endüstrisinin kâr marjının iyileşmeye devam etmesi bekleniyor ve endüstrinin bükülme noktasının hızlanması bekleniyor.

2023 yılında, Çin'in metal ambalaj endüstrisinde belirlenen büyüklüğün üzerindeki işletmeler, ana işlerinden toplam 150.562 milyar yuan gelir elde edecek ve küresel%45-%50'lik küresel seviyenin çok gerisinde olan toplam çıktı değerinin yaklaşık%13'ünü oluşturacak. İki ve üç parçalı içecek kutusu en yüksek oranı açıkladı. Şu anda, üç parçalı kutuların arzı ve talebi temel olarak dengelenmiştir. 2022'de, Çin'in üç parçalı CAN endüstrisinin üretimi yaklaşık 31.05 milyar kutu olacak ve talep yaklaşık 30.53 milyar kutu olacak. Büyük içecek şirketleri ve tedarikçiler arasındaki istikrarlı kooperatif ilişkisi nedeniyle, metal ambalajın önde gelen modeli nispeten kararlıdır. İstikrarlı müşteri yapısı ve endüstri modelinin arka planı altında, üç parçalı Can işletmelerinin ortalama eski factory fiyatı, son yıllarda istikrar ve yükselme eğilimi göstermiştir.

ABD ambalaj endüstrisi perspektifinden bakıldığında, birleşme ve devralmalardan sonra önde gelen büyüme hızlandı ve karlılık gelişti. Huafu Securities'e göre, entegrasyon döneminin ilk turunda (1990-2000) Crown bir dizi gıda metal ambalajı, plastik ambalaj hedefleri aldı; Entegrasyon döneminin ikinci turunda (2000-2016) Boer, çoğunlukla yerel alüminyum CAN şirketlerini hedefleyen birleşme ve satın alımların hızını hızlandırmaya başladı. Boer'in yıllık gelir artışı, 2016'dan 2023'e yüzde 6'ya ulaşırken, yüzde 4'ten daha önce yüzde 4'e yükselirken, Crown'un 2016'dan 2023'e yüzde 5,5'i daha önce yüzde 2'den yükseldi. Buna ek olarak, endüstri konsolidasyonundan yararlanan Crown'un işletme kar marj merkezi, konsolidasyonun ilk turunda% 8'den% 10'a yükseldi ve Boer'in toplam işletme kar marj merkezi, ikinci konsolidasyon turunda% 6'dan% 9'a yükseldi.

Özellikle, Boer'i örnek olarak alın, brüt kar marjı ve net kar marj merkezi son yıllarda sırasıyla yaklaşık% 20 ve% 5'tir. 2023'te Bohr Beverage Packaging'in geliri, sırasıyla% 19.0 ve% 5.1 brüt kar marjı ve net marjı ve% 19'luk ROE ile 11.32 milyar ABD doları olacak. Yurtiçi metal ambalaj liderlerinin ROE'si%6-11 aralığında olsa da, Bohr'a kıyasla iyileştirme için harika bir oda var.

Huafu Securities, 2016'dan 2019'a kadar olan ilk yurtiçi entegrasyon turundan sonra, ikisi de endüstrinin kademeli olarak Baosteel ambalajı, Auruijin, Cofco ambalajı, üç ana rekabet paterni, ancak birbirleri arasındaki paylaşım boşluğunun küçük olması, eğer COFCO ambalajı için özsermaye edinimi nihayet iniş, sektörün daha net olacağına dair, sektör büyümesi, kârlı, kârlı, kârlı, kârlı, kârlı. In 2023, the operating profit margin of major Chinese metal packaging companies will be between 4% and 7%, which is similar to the overall operating profit margin of overseas companies before integration, while after the first round of integration, the operating profit margin of metal packaging business of overseas companies in 2004 will be between 9% and 12%, after the second round of integration, The operating margin of metal packaging business of overseas companies in 2023 will be between 9% and %17. Bu bakış açısından 2025 yıllık metal ambalaj endüstrisi