Metallipakkausteollisuuden käännekohta on lähestymässä, teollisuuden voittojen odotetaan jatkavan toipumista

Metallipakkausteollisuus on kokenut jatkuvan kapasiteetin laajentumisen viime vuosina ja vähentynyt voitot. Tällä hetkellä teollisuuden halu laajentaa tuotantoa on heikentynyt merkittävästi. Teollisuuden kapasiteetin rakentamisen päätyttyä, integroinnin ja sulautumisten edistämisen sekä kotimaisten johtavien yritysten yritysostojen sekä raaka -aineiden hintojen laskun, metallipakkausteollisuuden voittomarginaalin odotetaan jatkavan elpymistä.

Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla, vaikka liikevaihdon kasvu oli huonoa heikon kuluttajan kysynnän vuoksi, kannattavuus parani raaka -aineiden hintojen laskun ja kapasiteetin asettelun optimoinnin vuoksi. Esimerkiksi Auerijinin bruttokate 2024: n ensimmäisellä puoliskolla oli 17,82%, mikä on 1,88 prosenttiyksikköä enemmän kuin vuotta aiemmin, pääasiassa raaka-aineiden vähenemisen vuoksi. Tinpletin keskimääräinen hinta 2024: n ensimmäisellä puoliskolla oli 6 546 yuania/tonnia, mikä oli 4,7 prosenttiyksikköä vuodesta toiseen. Alumiinin hinnat laskivat myös 24 240 juanin/tonnin huipusta vuonna 2021 19 695 yuaniin/tonnille 23. syyskuuta 2024. Teollisuuden kapasiteetin rakentamisen ja päätyyhtiöiden integroinnin ja sulautumisen edistämisen aikana metallipakkausteollisuuden odotetaan jatkavan toipumista, ja teollisuuspisteen odotetaan kiihdyttävän.

Vuonna 2023 Kiinan metallipakkausteollisuuden yläpuolella olevat yritykset saavuttavat pääliiketoiminnastaan ​​150,562 miljardia yuania, mikä on noin 13%pakkausteollisuuden kokonaistuotantoarvosta, mikä on vielä kaukana maailmanlaajuisesta tasosta 45–50%. Kaksi - ja kolmiosainen juomakeitin osuus oli suurin. Tällä hetkellä kolmiosaisten tölkkien tarjonta ja kysyntä ovat pohjimmiltaan tasapainossa. Vuonna 2022 Kiinan kolmiosaisen tölkkiteollisuuden tuotanto on noin 31,05 miljardia tölkkiä , ja kysyntä on noin 30,53 miljardia tölkkiä. Suurten juomayritysten ja toimittajien välisen vakaan osuussuhteen vuoksi metallipakkausten johtava malli on suhteellisen vakaa. Vakaan asiakasrakenteen ja teollisuuskuvion taustalla kolmiosaisen yrityksien keskimääräinen entinen tehoshinta on osoittanut viime vuosien vakauden ja nousevan.

Yhdysvaltain pakkausteollisuuden näkökulmasta johtava kasvu kiihtyi ja kannattavuus parani sulautumisten ja yritysostojen jälkeen. Huafu Securitiesin mukaan integraatiojakson (1990–2000) ensimmäisellä kierroksella Crown osti useita ruokametallipakkauksia, muovipakkauskohteita; Integrointijakson toisella kierroksella (2000-2016) Boer alkoi nopeuttaa sulautumisten ja yritysostojen vauhtia, jotka oli suunnattu pääasiassa paikallisiin alumiini- tölkkiyrityksiin. Boerin vuotuinen liikevaihdon kasvu oli 6,4 prosenttia vuodesta 2016 vuoteen 2023, kun se oli aikaisemmin 4 prosenttia, kun taas Crownin 5,5 prosenttia vuodesta 2016 vuoteen 2023 oli enemmän kuin 2 prosenttia. Lisäksi Crownin liikevoittojen marginaalikeskus nousi teollisuuden konsolidoinnista 8 prosentista 10 prosenttiin ensimmäisellä konsolidointikierroksella, ja Boerin kokonaisvoittojen marginaalikeskus nousi 6 prosentista 9 prosenttiin toisella konsolidointikierroksella.

Erityisesti ota Boer esimerkki, sen bruttovoittomarginaali ja nettovoittomarginaalikeskus ovat viime vuosina noin 20% ja 5%. Vuonna 2023 Bohr Beverage Packagingin liikevaihto on 11,32 miljardia Yhdysvaltain dollaria, bruttokate ja nettomarginaali on 19,0% ja 5,1% ja 19%: n ROE. Vaikka kotimaisten metallipakkausjohtajien ROE on 6–11%, parannustila on suuri verrattuna BOHR: ään.

Huafu Securities huomautti, että ensimmäisen kotimaisen integroinnin kierroksen jälkeen vuosina 2016-2019, kaksi Can -teollisuutta muodostivat vähitellen Baosteel -pakkauksia, Auruijin, Cofco -pakkaus, kolme pääkilpailukuviota, mutta osakekappu toistensa välillä on pieni, jos pääoman hankkiminen Cofco -pakkauksille lopulta laskeutuu, teollisuuskuvio on johtava äänen parantuminen, joka on onnistunut. Vuonna 2023 suurten kiinalaisten metallipakkausyritysten liikevoittojen marginaali on 4–7%, mikä on samanlainen kuin ulkomailla sijaitsevien yritysten yleinen voittomarginaali ennen integraatiota, kun taas ensimmäisen integraation kierroksen jälkeen ulkomaille sijaitsevien yritysten metallipakkausliiketoiminnan liiketapahtuman liiketoiminta on 9–12 prosenttia, kun toinen integraatio- ja operatiivisen marginaali -yritysten välillä on 9%. 17%. Tästä näkökulmasta 2025 vuotta metallipakkausteollisuutta kokonaisuutena