金属包装業界の変曲点が近づいており、業界の利益は回復し続けると予想されます

業界 金属包装 は、過去数年間で容量の継続的な拡大と利益の低下を経験しています。現在、生産を拡大する業界の意欲は大幅に弱体化しています。業界容量の建設の完了、統合と合併の促進、国内の大手企業の買収、原材料価格の低下により、 金属包装 業界の利益率は回復し続けると予想されます。

2024年上半期には、消費者の需要が全体的に低いため収益の伸びは低かったが、原材料価格の下落と容量レイアウトの最適化により収益性は向上した。たとえば、2024年上半期のアウエリジンの総マージンは17.82％で、主に原材料の減少による1.88パーセントポイント増加していました。 2024年上半期のブリキの平均価格は、6,546元/トンで、前年比4.7パーセントポイント減少しました。アルミニウムの価格は、2021年の24,240元/トンのピークから2024年9月23日の19,695元/トンにも下落しました。業界容量の建設と統合の促進とヘッド企業の合併により、金属包装業界の利益率は回復し続けると予想されます。

2023年、中国の金属包装業界で指定された規模を上回る企業は、主要なビジネスから総収益150.562億元を達成し、包装業界の総生産量の約13％を占めています。 2つと3ピースの飲み物缶が最も高い割合を占めました。現在、3ピース缶の需要と供給は基本的にバランスが取れています。 2022年には、中国の3ピース缶産業の生産量は約310億5,000万 缶になり、需要は約305億3,300万缶になります。主要な飲料会社とサプライヤーの間の安定した協力関係により、金属包装の主要なパターンは比較的安定しています。安定した顧客構造と業界のパターンの背景の下で、3ピースの缶の平均的な事業価格は、近年安定性と上昇の傾向を示しています。

米国の包装業界の観点から、合併や買収後に成長率が加速し、収益性が向上しました。 Huafu証券によると、統合期間の第1ラウンド（1990-2000）で、クラウンは多くのフードメタルパッケージ、プラスチック包装ターゲットを取得しました。統合期間（2000-2016）の第2ラウンドで、ボーアは主に地元のを対象とした合併と買収のペースを加速し始めました。 アルミニウム缶 会社Boerの年間収益の成長は2016年から2023年まで6.4％に達し、以前の4％から上昇しましたが、2016年から2023年までのクラウンの5.5％は以前の2％から増加しました。さらに、業界の統合の恩恵を受けて、クラウンの営業利益マージンセンターは、統合の第1ラウンドで8％から10％に増加し、ボーアの全体的な営業利益センターは、第2ラウンドの統合で6％から9％に増加しました。

具体的には、Boerを例として、総利益率と純利益率センターは、近年約20％と5％です。 2023年には、Bohr Bevera Packagingの収益は113億2,000万米ドルで、総マージンと純利益率はそれぞれ19.0％と5.1％、ROEは19％です。国内の金属包装リーダーのROEは6％〜11％の範囲ですが、Bohrと比較して改善のための素晴らしい余地があります。

Huafu Securitiesは、2016年から2019年までの国内統合の第1ラウンドの後、2つの産業が徐々にBaosteelパッケージ、Auruijin、COFCOパッケージ、3つの主要な競争パターンを形成したが、COFCOパッケージングのエクイティ取得が最終的に最終的に着陸する場合、業界パターンがより明確になると、互いの間のシェアギャップは小さいことを指摘しました。 2023年、中国の主要な金属包装会社の営業利益率は4％から7％になります。これは、統合前の海外企業の全体的な営業利益率に似ていますが、統合の第1ラウンドの後、2004年の海外企業の金属包装事業の営業利益率は9％から12％になります。 2025年の金属包装業界全体を見る