Металева упаковка промисловості наближається, очікується, що прибуток у галузі продовжить відновлюватися

Промисловість упаковки металів зазнала постійного розширення потенціалу за останні кілька років та зменшила прибуток. В даний час готовність галузі розширити виробництво значно послабилася. З завершенням будівництва потужностей промисловості, сприяння інтеграції та злиття та поглинання вітчизняних провідних компаній та зниження цін на сировину, норма прибутку металевої упаковки , як очікується, продовжить відновлюватися.

У першій половині 2024 року, хоча зростання доходів було поганим через загальний слабкий попит на споживачів, прибутковість покращилася через падіння цін на сировину та оптимізацію макета потужностей. Наприклад, валова маржа Auerijin у першій половині 2024 року становила 17,82%, що на 1,88 процентного пункту в річному обчисленні, головним чином, через зниження сировини. Середня ціна оловості в першій половині 2024 року становила 6,546 юанів/тонни, що знизилося на 4,7 процентного пункту в річному обчисленні. Ціни на алюміній також знизилися з піку 24 240 юанів/тонн у 2021 році до 19 695 юанів/тонни 23 вересня 2024 року. З завершенням будівництва промисловості та сприяння інтеграції та злиття головних компаній, нарахову прибутку в упаковці, як очікується, продовжить відновити, а точка перегину, як очікується, прискорить.

У 2023 році підприємства, вищезазначені в галузі упаковки металів у Китаї, досягнуть загального доходу в 150,562 мільярда юанів від їх головного бізнесу, що становить близько 13%від загальної вартості випуску пакувальної галузі, яка все ще значно відстає від глобального рівня 45%-50%. Два - і трискладові напої припадали на найвищу частку. В даний час пропозиція та пропозиція трьох частин банок в основному збалансовані. У 2022 році виробництво промисловості з трьох частин Китаю складе близько 31,05 мільярда банок , а попит становитиме близько 30,53 мільярда банок. Завдяки стабільному кооперативному взаємозв'язку між основними компаніями напоїв та постачальниками, провідна схема упаковки металів є відносно стабільною. Під фоном стабільної структури клієнтів та галузевої схеми середня колишня ціна трьох частин може підприємства, яка показала тенденцію стабільності та зростання в останні роки.

З точки зору індустрії упаковки США, провідне зростання прискорене та прибутковість підвищилося після злиття та поглинань. За даними Huafu Securities, у першому раунді інтеграційного періоду (1990-2000) Корона придбала ряд упаковки харчових металів, пластикових цілей упаковки; У другому раунді інтеграційного періоду (2000-2016 рр.) Бур почав прискорювати темпи злиття та поглинання, в основному націлених на місцеві компанії з алюмінієвого банку . Щорічне зростання доходів Boer досягло 6,4 відсотка з 2016 по 2023 рік, порівняно з 4 відсотками раніше, тоді як Корона - 5,5 відсотка з 2016 по 2023 роки, збільшився з 2 відсотків раніше. Крім того, виграючи від консолідації галузі, Центр прибутку від операційних прибутків Корона збільшився з 8% до 10% у першому раунді консолідації, а загальний центр прибутку від операційного прибутку Бер збільшився з 6% до 9% у другому раунді консолідації.

Зокрема, візьміть Бур як приклад, його валова норма прибутку та чистий центр прибутку становить приблизно 20% та 5% відповідно. У 2023 році дохід від упаковки Bohr Beverage буде 11,32 мільярда доларів США, валова маржа та чиста маржа - 19,0% та 5,1% відповідно, а ROE - 19%. У той час як ROE лідерів упаковки домашніх металів знаходиться в межах 6%-11%, є чудова кімната для поліпшення порівняно з Bohr.

Huafu Securities зазначив, що після першого раунду внутрішньої інтеграції з 2016 по 2019 рік двома галузями CAN поступово сформувала упаковку Baosteel, Auruijin, Cofco Packaging, три основні схеми конкуренції, але розрив між одним між одним невеликий, якщо придбання власного капіталу для упаковки Cofco, нарешті, приземлення, промисловості буде більш чітким, вдосконалення привідної генерування, що призвело до прирістів. У 2023 році операційний прибуток великих китайських компаній з металевих упаковки буде становити від 4% до 7%, що схоже на загальну норму прибутку від операційних за кордоном, тоді як після першого раунду інтеграції операційний прибуток від упаковки металевих упаковки в 2004 році буде між 9% і 12%, після другого раунду інтеграції, і це операційна маржа, що працює на 9%. Переглянути 2025 років галузі упаковки металів в цілому