Точката на флексија на индустријата за метални пакувања се приближува, се очекува профитот од индустријата да продолжи да се опоравува

Индустријата за метална амбалажа бележи континуирано проширување на капацитетите во изминатите неколку години и опаѓање на профитот. Во моментов, подготвеноста на индустријата да го прошири производството е значително ослабена. Со завршувањето на изградбата на капацитетите на индустријата, промовирањето на интеграциите и спојувањата и преземањата на домашни водечки компании и падот на цените на суровините, за метална амбалажа да продолжи да закрепнува. се очекува профитната маржа на индустријата

Во првата половина на 2024 година, иако растот на приходите беше слаб поради целокупната слаба побарувачка на потрошувачите, профитабилноста се подобри поради падот на цените на суровините и оптимизацијата на распоредот на капацитетите. На пример, бруто маржата на Auerijin во првата половина на 2024 година изнесуваше 17,82%, што е раст од 1,88 процентни поени на годишно ниво, главно поради падот на суровините. Просечната цена на лимената плоча во првата половина на 2024 година беше 6.546 јуани/тон, што е намалување за 4,7 процентни поени на годишно ниво. Цените на алуминиумот исто така паднаа од врвот од 24.240 јуани/тон во 2021 година на 19.695 јуани/тон на 23 септември 2024 година.

Во 2023 година, претпријатијата над одредената големина во кинеската индустрија за метална амбалажа ќе постигнат вкупен приход од 150,562 милијарди јуани од нивниот главен бизнис, што претставува околу 13% од вкупната вредност на производството на индустријата за пакување, што е сè уште далеку зад глобалното ниво од 45%-50%. Две и триделни лименки за пијалоци заземаат најголем дел. Во моментов, понудата и побарувачката на триделни лименки се во основа избалансирани. Во 2022 година, производството на кинеската индустрија за лименки со три парчиња ќе биде околу 31,05 милијарди лименки , а побарувачката ќе биде околу 30,53 милијарди лименки. Поради стабилниот кооперативен однос помеѓу големите компании за пијалоци и добавувачите, водечкиот модел на метално пакување е релативно стабилен. Под позадината на стабилната структура на клиентите и моделот на индустријата, просечната фабричка цена на претпријатијата со лименки од три парчиња покажа тренд на стабилност и пораст во последниве години.

Од гледна точка на американската индустрија за пакување, водечкиот раст се забрза и профитабилноста се подобри по спојувањата и превземањата. Според Huafu Securities, во првиот круг на интеграцискиот период (1990-2000), Crown се здоби со голем број на пакувања за храна од метал, цели за пластична амбалажа; Во вториот круг од периодот на интеграција (2000-2016), Boer почна да го забрзува темпото на спојувања и превземања, главно насочени кон локалните за алуминиумски лименки . компании Годишниот раст на приходите на Boer достигна 6,4 отсто од 2016 до 2023 година, од 4 отсто претходно, додека 5,5 отсто на Краун од 2016 до 2023 година беше зголемен од 2 отсто претходно. Дополнително, профитирајќи од консолидацијата на индустријата, центарот на оперативната профитна маржа на Crown се зголеми од 8% на 10% во првиот круг на консолидација, а целокупниот центар за оперативна профитна маржа на Boer се зголеми од 6% на 9% во вториот круг на консолидација.

Поточно, земете го Boer како пример, неговата бруто профитна маржа и нето-профитната маржа центар се околу 20% и 5% соодветно во последниве години. Во 2023 година, приходот на пакувањето на пијалоци Bohr ќе биде 11,32 милијарди американски долари, со бруто маржа и нето маржа од 19,0% и 5,1% соодветно, и ROE од 19%. Додека ROE на домашните лидери за метални пакувања е во опсег од 6%-11%, има голем простор за подобрување во споредба со Bohr.

Huafu Securities истакна дека по првиот круг на домашна интеграција од 2016 до 2019 година, индустријата за две конзерви постепено се формираше Baosteel пакување, Auruijin, COfCO пакување, три главни модели на конкуренција, но разликата помеѓу уделот е мала, ако стекнување капитал за пакување COfCO, конечно ќе се подобри гласот, ќе доведе до појасно слетување. раст на профитот. Во 2023 година, оперативната профитна маржа на големите кинески компании за пакување метали ќе биде помеѓу 4% и 7%, што е слично на вкупната оперативна профитна маржа на странските компании пред интеграцијата, додека по првиот круг на интеграција, оперативната профитна маржа на бизнисот со метална амбалажа на прекуокеанските компании во 2004 година ќе биде помеѓу 9% и оперативната маржа на металот од 12%. прекуокеанските компании во 2023 година ќе бидат помеѓу 9% и 17%. Од оваа гледна точка 2025 година од индустријата за метална амбалажа како целина