Blíži sa bod inflexie kovových obalov, očakáva sa, že zisky v priemysle sa budú naďalej zotaviť

Odvetvie kovových obalov zaznamenalo v posledných rokoch neustále rozširovanie kapacity a klesajúci zisk. V súčasnosti ochota priemyslu rozšíriť výrobu výrazne oslabila. Po dokončení výstavby priemyselných kapacít, podpory integrácie a fúzií a akvizícií domácich vedúcich spoločností a pokles cien surovín sa očakáva, že ziskové rozpätie odvetvia kovových obalov sa bude naďalej zotaviť.

V prvej polovici roku 2024, hoci rast príjmov bol zlý v dôsledku celkového slabého dopytu spotrebiteľov, ziskovosť sa zlepšila v dôsledku klesajúcich cien surovín a optimalizácie usporiadania kapacity. Napríklad hrubá marža Auerijin v prvej polovici roku 2024 bola 17,82%, čo je medziročne o 1,88 percentuálnych bodov, najmä v dôsledku poklesu surovín. Priemerná cena cínovej dosky v prvej polovici roku 2024 bola 6 546 juanov/tona, čo je medziročne o 4,7 percentuálneho bodu. Ceny hliníka tiež klesli z vrcholu 24 240 juanov/ton v rokoch 2021 na 19 695 juanov/tonu 23. septembra 2024. Očakáva sa, že po dokončení výstavby priemyselných kapacít a propagáciou integrácie a zlúčenia hlavných spoločností sa očakáva, že sa zistí zisk z kovových obalov.

V roku 2023 podniky vyššie určené veľkosti v čínskom odvetví kovových obalov dosiahnú celkový príjem 150,562 miliárd juanov z ich hlavného podnikania, čo predstavuje asi 13%z celkovej hodnoty výstupu v obalovom priemysle, ktorý je stále ďaleko za globálnou úrovňou 45%-50%. Dva - a trojdielne plechovky nápojov predstavovali najvyšší pomer. V súčasnosti sú ponuka a dopyt po trojdielnych plechovkách v podstate vyvážené. V roku 2022 bude produkcia čínskeho trojdielneho priemyslu plechovky asi 31,05 miliárd plechoviek a dopyt bude asi 30,53 miliárd plechoviek. Vzhľadom na stabilný kooperatívny vzťah medzi hlavnými nápojovými spoločnosťami a dodávateľmi je hlavný model balenia kovov relatívne stabilný. V pozadí stabilnej štruktúry zákazníkov a priemyselného vzoru priemerná bývalá cena trojdielnych podnikov podniky preukázala v posledných rokoch trend stability a zvyšovania.

Z hľadiska amerického obalového priemyslu sa po fúziách a akvizíciách zvýšila a ziskovosť sa zvýšila a ziskovosť sa zlepšila. Podľa spoločnosti Huafu Securities, v prvom kole integračného obdobia (1990-2000), spoločnosť Crown získala množstvo obalov na potraviny, plastových obalových cieľov; V druhom kole integračného obdobia (2000-2016) začal Boer zrýchliť tempo fúzií a akvizícií, na ktoré sa zameriava hlavne na spoločnosti na miestny hliník . Ročný rast spoločnosti Boer dosiahol od roku 2016 do roku 2023 6,4 %, oproti 4 %, zatiaľ čo 5,5 % spoločnosti Crown od roku 2016 do roku 2023 vzrástol z 2 %. Okrem toho, čo využíva úžitok z konsolidácie priemyslu, sa v prvom kole konsolidácie zvýšilo z 8% na 10% centrum prevádzkového ziskového marže Crown z 8% na 10% a v druhom kole konsolidácie sa celkové centrum prevádzkového ziskového marže BOER zvýšilo zo 6% na 9%.

Konkrétne, vezmite ako príklad, jeho hrubé ziskové rozpätie a čisté centrum zisku sú v posledných rokoch asi 20% a 5%. V roku 2023 bude tržby spoločnosti Bohr Beverage Baling tržby 11,32 miliárd dolárov, s hrubou maržou a čistou maržou 19,0% a 5,1% a ROE 19%. Zatiaľ čo Roe vodcov domácich kovových obalov je v rozmedzí 6%-11%, v porovnaní s Bohr existuje skvelý priestor na zlepšenie.

Spoločnosť Huafu Securities poukázala na to, že po prvom kole domácej integrácie od roku 2016 do roku 2019 obaja môžu priemysel postupne formovať baosteelské obaly, Auruijin, COFCO, tri hlavné konkurenčné vzorec, ale medzera zdieľania medzi sebou je malá, ak je akvizícia akvizície pre COFCO konečne pristátia, v priemysle bude jasnejšia, zlepšenie vedúceho hlasu, čo je viedli k zisku. V roku 2023 bude prevádzkový zisk zisku hlavných čínskych kovových obalových spoločností medzi 4% a 7%, čo je podobné ako celková prevádzková zisk zahraničných spoločností pred integráciou, zatiaľ čo po prvom kole integrácie bude prevádzkový zisk v oblasti kovových balení v zámorských spoločnostiach v roku 2004 v roku 2004 medzi 9% a 12%. Tento pohľad 2025 rokov odvetvia kovových obalov ako celku